TCH: Đứng trước nguy cơ bị loại khỏi VN30, vì sao TCH đứng ngoài “bữa tiệc” chứng khoán thời gian qua?

So với thời điểm cách đây 1 năm, thị giá TCH chỉ tăng chưa đến 10% trong khi cùng thời kỳ VN-Index tăng 61% và VN30-Index tăng tới 91,5%.
Ảnh minh họa.

Thị trường chứng khoán thăng hoa trong nửa đầu năm đã kéo theo hàng loạt Bluechips bứt phá mạnh, thậm chí vượt xa đỉnh cũ. Tuy nhiên, không ít cổ phiếu vẫn đứng ngoài “bữa tiệc” này, trong đó TCH của CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy là một trong những cái tên gây thất vọng lớn. Cổ phiếu này gần như không tạo ra được xu hướng tăng nào rõ ràng từ đầu năm ngoại trừ một vài nhịp tăng ngắn ngủi.

Ngay đầu năm 2021, TCH có 1 nhịp tăng chớp nhoáng từ vùng giá 20.000 đồng/cổ phiếu lên 26.400 đồng/cổ phiếu, ghi nhận mức tăng 30% sau 2 tuần giao dịch. Tuy nhiên, chỉ sau từng ấy thời gian cổ phiếu này đã quay đầu rơi về vùng giá trước khi dậy sóng.

TCH một lần nữa chạm 26.400 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 4 nhưng lại đi theo vết xe đổ trước đó khi giảm rất nhanh về dưới 22.000 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu này sau đó gần như chỉ loanh quanh vùng giá này trong hơn 2 tháng trở lại đây. So với thời điểm cách đây 1 năm, thị giá TCH chỉ tăng chưa đến 10% trong khi cùng thời kỳ VN-Index tăng 61% và VN30-Index tăng tới 91,5%.


So sánh diễn biến cổ phiếu TCH với VN-Index và VN30-Index 1 năm trở lại đây

Vốn hóa thị trường của TCH cũng dần bị bỏ lại phía sau bởi sự bứt phá mạnh của một loạt cổ phiếu trong nhóm VN30 thời gian qua. Theo CTCK Yuanta Việt Nam (YSVN), TCH có thể bị loại ra khỏi danh mục VN30 trong kỳ cơ cấu vào tới đây do vốn hóa theo freefloat nhỏ hơn 30 mã đã thêm.

Hiện có 3 quỹ VFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF và MAFM VN30 ETF với tổng quy mô danh mục khoảng 10.000 tỷ đồng sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu. Việc bị loại ra khỏi rổ VN30 sẽ khiến TCH bị bán mạnh trong đợt cơ cấu dự kiến hoàn tất vào ngày 30/7 của các quỹ ETF này.

Diễn biến có phần ảm đạm của cổ phiếu trên thị trường phần nào phản ánh triển vọng kinh doanh không mấy khả quan của TCH. Dù tự nhận là giai đoạn đột phá nhưng TCH lại lên kế hoạch kinh doanh năm 2021 gần như đi ngang so với năm trước với doanh thu dự kiến 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.285 tỷ đồng.

Lợi nhuận không tăng trong khi TCH lại muốn tăng vốn khủng khiến nhà đầu tư lo ngại về rủi ro pha loãng. Theo kế hoạch, TCH sẽ phát hành tổng cộng 220 triệu cổ phiếu để trả cổ tức và chào bán cho cổ đông hiện hữu nhầm tăng vốn thêm 2.200 tỷ đồng (tỷ lệ 55%).

Trong đó, TCH dự kiến sẽ phát hành cho cổ đông hiện hữu gần 200 triệu cổ phiếu, tương đương 50% tổng số lưu hành với giá phát hành 12.800 đồng/cổ phiếu. Số tiền dự kiến thu được 2.555 tỷ đồng sẽ được dùng cho dự án Hoàng Huy Commerce (1.800 tỷ đồng) và Hoàng Huy – Sở Dầu (755 tỷ đồng).

Trong một diễn biến khác, TCH mới đây đã hoàn tất bán ra toàn bộ 9,72 triệu cổ phiếu quỹ trong giai đoạn từ 19/5 đến 2/6/2021 với giá bán bình quân 23.042 đồng/cổ phiếu, tương ứng số tiền thu về 224 tỷ đồng. Đây là số cổ phiếu quỹ mà TCH mua vào từ tháng 1/2018. Giá trị ghi nhận trên BCTC quý 4 năm tài chính 2020-2021 (năm tài chính của Hoàng Huy bắt đầu từ 1/4 và kết thúc vào 30/3 hàng năm) có giá trị gần 220 tỷ đồng.