Kinh doanh Lãnh đạo

3 CHỈ SỐ NÊN NHÌN ĐẦU TIÊN, KHI SOI BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) CỦA MỘT DOANH NGHIỆP!

Gần đây khi phân tích public một số cổ cánh, Ad có nhận được nhiều câu hỏi, comments đại loại như: “Ad ơi khi kiểm tra BCTC của công ty, em thấy nhiều quá nên đọc từ đâu ạ?” hay “Các chỉ số tài chính cái nào quan trọng hơn để xem xét?”…Tóm lại tút này lên sóng, để giải đáp phần nào thắc mắc của các hommies về vấn đề này.

Theo kinh nghiệm cá nhân Ad thì trước khi đi sâu về các phần như: Doanh thu, lợi nhuận, vay nợ, định giá…blable. Thị Ad sẽ check nhanh 3 ông Phúc Lộc Thọ theo thứ tự: ROE, ROA, ROIC này. Một doanh nghiệp Ad nghĩ không cần phải doanh thu lợi nhuận nghìn tỉ hay vốn chủ to đùng lấy thịt đè người…Mà một công ty tuyệt vời, nếu nôm na chỉ cần nhìn 3 chỉ số này lớn (tùy đặc thù ngành) + tăng trưởng liên tục là ổn áp. Vì nó thể hiện doanh nghiệp đấy đang mang lại giá trị cho cổ đông nắm giữ qua các quý, năm…

1. ROE (Return On Equity): Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đại khái là một chỉ số đo lường mức độ hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ trong doanh nghiệp. Lợi nhuận ở đây lấy lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu bao gồm: vốn góp cổ đông, lợi nhuận chưa chia, chênh lệch tài sản tăng giá, quỹ đen, quỹ đỏ…

ROE các bác check thường trên các BCTC hoặc các trang Tài chính – Chứng khoán…Nó cho thấy với 100 đồng vốn của doanh nghiệp thì sau 1 năm thu xèng về mấy đồng? Vài đồng hay vài chục thì là do năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp, đặc thù ngành, thị trường…Một doanh nghiệp có chỉ số ROE ổn định nhiều năm ở mức cao, có thể xem như một dấu hiệu cho thấy vốn được sử dụng hiệu quả.

Như Ad nói bên trên về việc ROE cao hay thấp chỉ mang tính tương đối nên so với các công ty cùng ngành để thấy tương quan ví dụ: nếu xem HPG thì phải soi ROE của HSG, NKG, TLH…để đánh giá được việc sự dụng đồng vốn của nhà anh Long với mấy bác cùng ngành. Bên cạnh đó một số ngành đặc thù hay mang tính phòng thủ (điện nước…) thì ROE sẽ thấp hoặc cực thấp: POW Ad có chém mấy tuần trước là một ví dụ (ROE 2019 là 8.5), một số cổ phiếu ngành nước BWE, VSI, BDW…thì ROE cũng không hơn là bao thường <15. Ngược lại mấy ông mang tính chiến đấu cao: công nghệ thông tin, thương mại, bán lẻ…thì ROE năm tầm 2x, 3x là quá easy và nhớ theo dõi sự tăng trưởng hằng năm thêm nhé các hommies 

2. ROA (Return On Assets): Chỉ số thứ 2 Ad lướt soi, chỉ khác một xíu so với thằng Rờ O Em thì Rờ O Anh có sự thay đổi nhẹ ở mẫu số. Bằng việc xét đến Assets (tổng tài sản). Tổng tài sản ở đây bao gồm: tài sản cố định (bàn ghế, máy móc, nhà xưởng…) và tài sản lưu động (tiền mặt, tiền thu nợ, tiền gửi bank…). Nhìn sơ sơ ta cũng có thể thấy được ROA thường sẽ thấp hơn ROE vì tính thêm phần tài sản cố định vào. Tóm lại nó cho bạn biết với 100 đồng tổng tài sản của công ty, một năm thu lại bao nhiêu đồng lãi?

Thì cũng chả khác mấy ROE nên ace chú ý thêm phần tài sản cố định nhé! Thường mấy bác đầu tư lớn vào tài sản khấu hao mạnh như: HPG đầu tư vào tổ hợp nhà máy Dung Quất gần đây thì ROA sẽ giảm khá mạnh hay đại ca Vingroup đầu tư vào Vinfast, Vinsmart, VinUni…từ đấy đẩy ROA của VIC về còn đâu <2…Một số ví dụ nhẹ cho ace hiểu được, thường mấy ngành vậy phải chấp nhận ROA hơi thấp vì đầu tư tài sản nhiều khấu hao dần để tăng sức cạnh tranh, kéo lợi nhuận bền vững về lâu, về dài. Ngược lại mấy ông thần ở ngành khác ít đầu tư về tài sản cố định thì ROA cao thôi, vậy ta mới nhắc đi nhắc lại việc nên so sánh các đối thủ cùng ngành, mới thấy sự khách quan.

4. ROIC (Return On Invested Capital): Chỉ lợi nhuận sau thuê trên phần vốn chủ + nợ vay. Gần giống ông ROE chỉ thêm ở dưới mẫu phần vốn vay. Để thấy hiệu quả sinh lợi trên vốn đầu tư kèm tiền vay. Khác ở 2 ae ROE, ROA một xíu chỉ sử dụng tiền tươi thóc thật. Thì ở ROIC có thêm cái vốn vay cho thấy khả năng sự dụng vốn vay của doanh nghiệp có hiệu quả hay không. ROIC thì ít có trên các báo cáo hay các trang, các bác có thể tính thủ công nhé 😎😎😎. Một doanh nghiệp Ad thấy ổn khi chỉ số này doanh động quanh 15-20%.

Nếu thấy hay thì like, share ủng hộ Ad có động lực ra thêm nhiều post hơn 
Những thắc mắc, yêu cầu gì ace có thể “còm” trong phần bình luận bên dưới. Thân ái!

 

Leave a Comment